Fra Hertz til Neiman Marcus accelererer konkurser i pandemien. Her er hvad du har brug for at vide.

Nyhedsbreve

Hvad hver af kapitlerne betyder, hvem der først betales i en konkurs, og hvordan man undersøger dem. Derudover steg det amerikanske budgetunderskud i sidste måned.

J.C. Penney indgav konkurs i maj, den seneste detailkæmpe, der så dens undergang skyndte sig under COVID-19-pandemien (mpi04 / MediaPunch / IPX)

Dækker COVID-19 er en daglig Poynter-briefing af historieideer om coronavirus og andre rettidige emner for journalister, skrevet af seniorfakultetet Al Tompkins. Tilmeld dig her for at få den leveret til din indbakke hver hverdagsmorgen.

I de kommende måneder vil du dække konkurssager, der involverer navne, du aldrig kunne have forestillet dig, at du ville finde på dette sted. Det er tid til at tage et par minutter på at blive tunet op til de historier, du vil dække.

Hertz , J.C. Penney , Brooks Brothers , J. Crew og Neiman Marcus er blot nogle få af de mere end 114 virksomheder store og små, der har indgivet konkurs i de seneste uger og citerede COVID-19 som den bagvedliggende årsag for deres økonomiske problemer.

Men det er langt større end de navne, du kender. Advokatfirma Epiq sagde konkursoptegnelser skudt op i sidste måned.

Især er kommercielle kapitel 11-indgivelser steget med 43% i forhold til juni sidste år med 609 nye indgivelser, op fra 424 fra samme periode sidste år. I første halvdel af 2020 er det samlede kommercielle kapitel 11-arkivering steget med 26% med 3.604 nye arkiver, en stigning fra 2.855 fra samme periode sidste år.

'Som forventet søger amerikanske virksomheder konkursbeskyttelse, mens markederne er ved at komme sig fra de tidlige stadier af den globale pandemi,' siger Deirdre O'Connor, administrerende direktør for virksomhedsstrukturering hos Epiq. 'I udfordrende økonomiske miljøer forsøger virksomheder at arkivere på det rigtige tidspunkt for at få de bedste resultater i slutningen af ​​den lange proces.'

Bloomberg holder en kørende liste af store konkurser, herunder de involverede aktivstørrelser - som på en anden tid måske har gjort nogle af dem 'for store til at mislykkes.'

(Se grafik, data og flere lister på Bloomberg.com)

Personlige konkurser indtil videre har været bagefter men det kan kun være fordi domstole og advokatkontorer var lukket store dele af foråret og stadig ikke kører med fuld kapacitet. Efterhånden som arbejdsløshedsunderstøttelserne løber ud, støder konkursretterne sig mod en strøm af arkiver. American Banker tilbød en vis mulighed at personlige konkurser måske ikke oversvømmer domstolene, men historiske tendenser læner sig mod problemer.

Lad os først undersøge forretningsmæssige konkurser og derefter vende os til personlige konkurser, som det kan tage længere tid at revidere. Den ene følger ofte den anden.

Til at begynde med, de føderale domstole byggede en journalguide for at hjælpe dig med at navigere i systemet. Der er 90 konkurs domstole, alle en del af det amerikanske distriktsretssystem.

Hvis du skal spille i denne sandkasse, har du brug for en skovl. PACER er din skovl . Det er Public Access to Court Electronic Records-systemet, en slags søgemaskine for de føderale domstole. PACER kan være en guldmine, men det kan være en bjørn at kæmpe med, så brug lidt tid på dette webinar af Journalism Institute ved National Press Club.

Forud for denne pandemi blev ca. 95% af alle konkursanliggender indgivet af forbrugere snarere end virksomheder. På grund af det store antal enkeltpersoner i forhold til antallet af virksomheder i landet ændres det sandsynligvis ikke.

En debitor kan indgive konkurs under et af flere kapitler i konkurskodeksen, kendt som afsnit 11 i USA-koden. Som du vil se, er der to hovedfunktioner i disse kapitler. Den ene er flat-out likvidation, som tager, hvilke aktiver der er tilbage, og spreder dem ud til de involverede kreditorer. Og den anden er ”reorganisering”, som giver en virksomheds åndedrætsrum til at trykke på nulstilling, betale det, den kan, og prøve igen.

(Diagram fra de amerikanske domstoles administrative kontor)

Der er en ny tilføjelse til disse bedre kendte kapitler. Epiq forklarede “Underkapitel V”:

Den nye lov for underkapitel V i kapitel 11 i konkurskodeksen trådte i kraft den 19. februar 2020 som et resultat af Small Business Reorganization Act (SBRA) fra 2019. Loven var designet til at hjælpe små virksomheder hurtigere og med lavere omkostninger gennem konkursprocessen. Siden introduktionen har der været 506 arkivering af kodeunderkapitel V, hvoraf 133 af dem fandt sted i juni. Selvom underkapitel V ikke blev oprettet for at reagere på COVID-19-krisen, kan ankomsten af ​​denne nye mulighed være den livline, som små virksomheder har brug for for at overleve den.

Kapitel 7 er det mest anvendte konkurskapitel. De fleste kapitel 7-sager er mistede årsager. Den person, der indgiver konkurs, har ingen aktiver, og de vil bare komme ud under et bjerg af gæld. Uanset hvilke aktiver de har, afvikles og distribueres til kreditorerne.

Kapitel 11, 12 og 13 er alle kapitler om 'reorganisering', der resulterer i en tilbagebetalingsplan, der skal godkendes af en dommer. Planen betyder sandsynligvis ikke, at kreditor får alt, hvad der skyldes. Tænk på det som en anbringende. De vil gøre det bedste, de kan.

Kapitel 13-indgivelser er det næst mest almindelige valg for konkursansøgere.

Kapitel 9 er ret sjældent og involverer lokale regeringer, der går i stykker.

Konkurs betyder ikke nødvendigvis, at en virksomhed er færdig med. Nogle virksomheder lukker for evigt, men det er ikke svært at finde masser af andre eksempler også. Fortune forklaret :

Men utallige andre gennem årene - fra General Motors til American Airlines til hjælpeprogrammet PG&E til detailhandlere som købmand Fairway og endda Macy's (dets forgænger, Federated Department Stores, indgivet til kapitel 11-beskyttelse i 1992) - er kommet ud af konkurs for at kæmpe en anden dag. Og det er i sidste ende målet om at søge domstolsbeskyttelse.

”Hele formålet med kapitel 11 er at give en virksomhed en chance for en omstrukturering,” siger David Berliner, konkurs- og omstruktureringsrådgiver hos BDO. ”Hvis en virksomhed har gode udsigter til at fortsætte i forretningen, er balancen fast. Målet er at udslette gæld for at gøre det håndterbart. ”

Den mest interessante del af et kapitel 11-tilfælde kan være 'første dagsordrer', hvor et par ting sker. For det første skal debitor svare på spørgsmål fra kreditorer om aktiver. Det er når en dommer vil høre skyldnerens planer om at fortsætte driften og tilbagebetale kreditorer. En opfølgende høring afholdes for at godkende planen for reorganisering. Begge disse kan være gode steder at møde kreditorer, så du kan sætte et 'ansigt' på, hvem der bliver skadet i konkurssager.

Lad os være klare, bortset fra advokaterne, går ingen glade ud af konkursretten. Det kan være interessant at se, hvor meget advokater, konsulenter og ”turnaround-eksperter” får betalt under denne proces. De bliver betalt før andre kreditorer. Jo mere langvarig den juridiske kamp er, jo færre penge er der til at betale de oprindelige kreditorer.

Shorenstein Center på Harvard Kennedy School sagde for journalister er dette de trin, der sandsynligvis vil være mest interessante:

Når et firma eller en person indgiver konkursretlig beskyttelse, indgiver det en oprindelige dokument der angiver størrelsen på dets gæld og størrelsen af ​​dets aktiver. Et par uger senere indgiver virksomheden eller personen en liste over alle de virksomheder og mennesker, det skylder penge . En forretningsreporter bør betragte denne liste som en gratis kildeliste.

Så er der en reorganiseringsplan , der indgives, efter at virksomheden har nået til enighed med sine debitorer. Denne plan vil afsløre vigtige strategiske beslutninger, såsom om virksomheden planlægger at lukke lokationer og nedskære medarbejdere. Det vil også sige, hvor meget kreditorerne vil blive tilbagebetalt. Det vil blive beskrevet som noget i retning af 70 cent på dollaren eller 60 cent på dollaren.

Så er der slutdommerens afgørelse , som giver virksomheden mulighed for at forlade konkursret.

Ikke alle vejer det samme i en konkursindgivelse. Selvom et firma skylder leverandører eller ansatte penge, kan der være andre kreditorer, der får den ejendom eller de aktiver, konkursen producerer. Aktionærer i et offentligt selskab, der går konkurs, er typisk de sidste i køen, fordi aktionærerne i det væsentlige ejer det konkursfirma.

For eksempel i en personlig konkurs sag de to første kreditorer i kø er:

  1. Påstande om gæld til en ægtefælle eller børn for domstolsbestemt støtte
  2. Administrationsomkostninger ved konkursen

Advokater får betalt før næsten alle andre. Det plejede at være, at advokater fik deres penge først, men kongressen ændrede det i 2005. Ræsonnementet bag at prioritere advokater er, at hvis de ikke betales, vil sagerne bare sidde i retten og aldrig blive afgjort.

I kapitel 11, 12 og 13 er den første i linjen 'sikrede kreditorer', hvilket betyder kreditorer, der har sikkerhed mod et lån. For et billån kan en bank for eksempel kræve bilen. Restbeløbet på lånet bliver eller måske ikke betalt fuldt ud. Alle kreditorer får en andel af det, der er tilbage at distribuere.

Medarbejderlønninger er cirka fjerde i kø for tilbagebetaling, op til en grænse på $ 13.650. Hvis et firma går konkurs, og du havde noget på lager og betalte lidt ad gangen, ville du være temmelig langt nede på listen for at få dine penge tilbage.

For journalister skal du bare huske, at det første, der sker i en konkurs, er en “Automatisk ophold” hvilket betyder, at virksomheden eller personen får plads til at ordne tingene, og alle, der skriger om betaling, skal stoppe.

“Første dags bevægelser” er næste, hvor der er en regnskab i retten over aktiver og kreditorer.

'Udførelse eller afvisning af kontrakter' er beslutninger, som debitor tager om, hvilke kontrakter den vil forsøge at opfylde, og hvilke de vil gå væk fra. Hvis du har en kontrakt med et firma i konkurs, og de accepterer at fortsætte med at betale dig, forbliver kontrakten på plads. Dette involverer ofte udlejere, der ejer bygningen, hvor virksomheden er og har til hensigt at blive.

Dokumenter indgivet i forbindelse med en konkurs er offentlige (medmindre de er forseglet, hvilket er usædvanligt, men kan omfatte forretningshemmeligheder) og kan ses gennem PACER eller hos konkurs kontorist. Konkurs domstole har generelt deres egne kontorister. I højt profilerede sager kan retten udpege en offentlig informationsmedarbejder.

Du ved måske ikke det, men nogle konkursbehandling er lydoptaget og åben for offentligheden, svarende til højesterets argumenter. Det er muligt for disse at være tilgængelige på PACER, men det er ikke almindeligt.

For et par år siden på Efterforskende journalister og redaktører konvention opfordrede Wall Street Journal-reporter Katy Stech journalister til at lære at søge i føderale konkursdokumenter. Stech rådede:

Konkursregistreringer sætter fokus på drama, tendenser og besynderlighed. De låser op for nye detaljer om stærkt dækkede historier, og mens nogle oplysninger som forretningshemmeligheder eller ærekrænkende udsagn kan sættes under forsegling, er standarderne for det høje. Oplysningerne arkiveres under straf for mened, så de er troværdige.

IRE-medlemmer kan få adgang til tipark fra konferencer (hvilket kun er en af ​​1.612 grunde til at slutte sig til IRE). Lad mig give dig en idé om de historier, der venter på dig i disse tipark. Dette er blot nogle af de 'gravepletter', som Stech anbefalede i konkursregistreringer:

Digging Spot # 1: Nye arkiver
Tjek nyt kapitel 11 arkivering i dit dækningsområde. Der er normalt mellem 30-50 arkiver om dagen. PACERs nationale sagsøgning er god, selvom den har en dags forsinkelse i at få oplysningerne om nye indgivelser sendt til de 94 føderale domstolsdistrikter, så jeg anbefaler at tjekke for nye sager ved hjælp af den lokale rets PACER-portal.

Digging Spot # 2: Erklæring om økonomiske anliggender / tidsplaner
Læs gennem et kapitel 11 filers tidsplaner / opgørelse over økonomiske anliggender. Det er her, du kan finde ud af, hvor mange penge en virksomhed har indtaget i løbet af de sidste tre år, eller hvilke retssager den konkursede person / virksomhed er involveret i. I personlige konkurs tilfælde viser disse formularer lønoplysninger, børns alder og detaljer som hvor meget nogen bruger hver måned på autobetalinger, underholdning eller studielån. En person eller virksomhed har typisk 14 dage til at indgive disse oplysninger. Find disse oplysninger ved at søge i docket i en bestemt sag.

husarrest ankelarmbånd omkostninger

Digging Spot # 3: Kreditorlister
En kreditorliste viser hver virksomhed og person, som den konkursenhed har et forhold til. Søg docket i en konkurs sag for en serviceliste, der ofte opdateres i hele sagen, eller klik på linket 'Kreditorer' i en sag.

Graveplads nr. 4: Kravregister
Enhver kreditor, der ønsker at få udbetalt en del af de penge, der uddeles, skal udfylde en kravformular. Ofte indgiver kreditor en kontrakt eller andre typisk fortrolige oplysninger som bevis for, at de skylder penge. Få disse oplysninger ved at åbne en konkurs sag og klikke på linket 'Kravregister'.

Forresten “IRE” bliver virtuelt ”i år for sin konference, der blev afholdt den 21.-25. September. Tilmeld dig nu og lær så meget seje ting, at du ikke engang bemærker, at du har været låst i dit hus siden marts.

Omkring konkursret kan du muligvis høre om nogen, der arkiverer under Kapitel 22 . Det betyder bare, at en virksomhed har det indleverede kapitel 11 to gange - som Radio Shack, Gymboree og Payless ShoeSource.

Jeg er i stigende grad bekymret for, at COVID-19-historien suger så meget opmærksomhed i USA, at vi også ikke er opmærksomme på andre store globale begivenheder. Nordøstafrika oplever en ekstrem madmangel forårsaget af ørkenhøsthøst . Sværme er så store, at de kan spores ved kortlægningstjenester. Og det bliver værre.

Locust Hub er organiseret af De Forenede Nationer. De røde prikker på kortet er sværme. De grønne prikker er 'tragtgrupper', som er umodne græshopper, der endnu ikke er så mobile.

(Sporingskort fra Locust Hub)

Johannesbrødpopulationerne er nede fra en måned siden, men rapporter om afgrødeskader kommer lige i fokus.

FN sagde at en gennemsnitlig sværm, der indeholder op til 40 millioner insekter, kan rejse op til 150 kilometer på en enkelt dag og kan fortære mad nok til at fodre 34 millioner mennesker inden for den tid. Bliv ved med denne statistik et øjeblik. Dette vil kræve et globalt svar, eller, så sikkert som en COVID-19-spids forudsiger et stigende dødstal et par uger senere, kommer en hungersnød. Vi bør ikke lade som om vi ikke så det udfolde sig. Vi kan helt sikkert klare flere pres på én gang.

Ud over johannesbrødkerne i det nordøstlige Afrika, Kina rapporterer nu ødelæggende sværme . Kinesiske embedsmænd bekræfter, at johannesbrød har forbrugt 26 kvadratkilometer afgrøder.

Som du måske forestiller dig, National Geographic har sporet og dokumentation af johannesbrødre i fotos fra Afrika til Indien og nu udbruddet i Kina.

I juni 2019 var det amerikanske budgetunderskud 8 mia. $.

I juni 2020 vi brugte 864 milliarder dollars mere, end vi indtog i skat .

Hvilket betyder, at USA kører omkring et budgetunderskud på $ 2,7 billioner lige nu. Jeg formoder, at vi ikke er overraskede, da vi pressede økonomien op med pandemisk redning, og det kan være, at endnu et stort dollar-svar endnu ikke kommer.

En dag skal vi snart snakke om dette. Hvis du nærmer dig en kandidat til føderalt kontor, ville det være værd at spørge om.

Vi kommer tilbage i morgen med en ny udgave af Covering COVID-19. Tilmeld dig her for at få den leveret direkte til din indbakke.

Al Tompkins er seniorfakultet ved Poynter. Han kan nås på atompkins@poynter.org eller på Twitter, @atompkins.